Що таке Marketmaking

Уяви, що ви прийшли на криптобіржу купити токен. Але замість активного ринку — пусто. Ніхто не купує, ніхто не продає. Жодної ціни, жодної ліквідності. Саме в такій ситуації на сцену виходить marketmaking.

Marketmaking — це процес постійного виставлення заявок на купівлю та продаж активів з обох боків ринку. Його мета — забезпечити торгівлю навіть тоді, коли звичайні учасники пасивні. Люди, які цим займаються, — маркетмейкери (marketmakers) — фактично «оживляють» ринок, підтримують ціну в русі та не дають йому застигнути.

Marketmakers створюють ліквідність — тобто можливість швидко купити або продати актив за близькою до ринкової ціною. Вони скорочують спреди, зменшують волатильність, дають трейдерам впевненість, а проєктам — репутацію.

Marketmaking у крипті простими словами

Задача маркетмейкера — одночасно виставляти ордери на купівлю і продаж одного й того ж активу. Наприклад:
– Купити BTC по $30,000
– Продати BTC по $30,050

Ось ця різниця між цінами — це і є спред. І саме він — головне джерело прибутку маркетмейкера. Саме завдяки великим обʼємам і високій частоті трейдів маркетмейкери заробляють.

А хто ці люди, що беруть на себе таку відповідальність? Це можуть бути:

• Фонди та хедж-фонди — з великим капіталом і досвідом;
• Алготрейдери — професіонали з ботами, що діють за мікросекунди;
• Криптопроєкти — самі підтримують ліквідність своїх токенів через партнерство з маркетмейкерами;
• Бот маркетмейкер — спеціальний софт, який виставляє заявки 24/7 за заданою логікою.

Без цих учасників крипторинок був би або дуже повільним, або надто хаотичним. Саме вони — невидимий двигун, завдяки якому ваші угоди здійснюються за секунди.

Як працює бот маркетмейкер

Бот маркетмейкер — це спеціалізований алгоритм, який одночасно виставляє ордери на купівлю та продаж активу на різних рівнях ціни. Він працює безперервно, оновлює ордери в реальному часі й адаптується до волатильності.

Це не те саме, що арбітражний бот. Арбітраж шукає різницю в цінах між біржами або парами й намагається на цьому заробити. Натомість бот маркетмейкер заробляє всередині одного ринку, виступаючи посередником між покупцями й продавцями.

Типові алгоритми, які використовують crypto makers:

• Grid-модель — ордери розставляються на рівних відстанях по ціні й оновлюються в залежності від тренду.
• Dynamic spread — спред звужується чи розширюється в залежності від волатильності.
• Inventory management — бот стежить, щоб не накопичувати занадто багато активу в одному напрямку.
• Hedging algorithms — окремі системи для покриття ризиків, наприклад, через деривативи.

А тепер про фразу «торгуй як маркетмейкер». Це про підхід, де трейдер сам запускає або налаштовує бота, використовуючи відкриті інструменти чи спеціальні сервіси. Деякі просунуті трейдери встановлюють власні стратегії в системах типу Hummingbot або 3Commas, створюючи власну міні-систему маркетмейкингу. 

Маркетмейкер vs маркет тейкер

У криптоторгівлі є дві ключові ролі — маркетмейкер і маркет тейкер. Вони взаємодіють щосекунди, створюючи той самий ринок, на якому ми всі торгуємо.

Маркет тейкер — це той, хто приймає вже виставлену пропозицію. Коли трейдер заходить на біржу і виконує ринковий ордер, тобто купує чи продає одразу за наявною ціною — він виступає як тейкер. Він не створює нову ліквідність, а забирає її з книги ордерів.

Маркетмейкер крипта, навпаки, створює ліквідність. Він виставляє лімітні ордери — наприклад, пропонує купити BTC по 67 800 і продати по 67 900. Ринок живе завдяки цим ордерам. Без мейкерів не було б до кого приходити з ринковим ордером. Уся ринкова глибина — це слід маркетмейкерів.

У контексті криптобірж обидві ролі важливі, і тому платформи придумали систему стимулів. Біржі зазвичай:

• нагороджують crypto makers зниженою комісією або навіть негативною комісією (коли біржа ще й доплачує за ордер).
• тейкери платять вищу комісію, бо споживають ліквідність і змушують ринок працювати швидше.

Які стратегії використовують crypto makers

Маркет мейкинг у крипті — це не просто «купити дешевше, продати дорожче». Це ціла система стратегій, які працюють на глибину ринку, стабільність цін і прибуток із тонких, часто непомітних коливань. Crypto makers — особливо ті, хто використовує ботів — застосовують продумані й технологічні підходи.

1. Стратегія вузького спреду

Це основа. Завдання — максимально зменшити спред між ціною купівлі й продажу, але зберегти прибуток. Що вужчий спред — то привабливіший ринок для трейдерів, а отже — більше об’ємів і потенційного заробітку.
Мейкер виставляє ордери дуже близько до поточної ринкової ціни. Наприклад:

Купити ETH за $3,496

Продати ETH за $3,499

Ціна коливається — боти оновлюють ордери в реальному часі. Все працює в режимі високої частоти: багато дрібних угод = стабільний прибуток.

2. Layering (шарування)

Мейкер виставляє не одну, а кілька лімітних заявок на купівлю/продаж на різних рівнях. Так утворюється глибина ордербука, яка формує «стіну» ліквідності.
Наприклад:

• Продаж BTC по: $67,900 / $67,950 / $68,000
• Купівля BTC по: $67,800 / $67,750 / $67,700

Це дозволяє контролювати ринок і реагувати на швидкі зміни: якщо хтось великий заходить — шарування розсмоктує імпульс.

3. Rebalancing

Це стратегія, яка балансує активи у портфелі. Уяви, що маркетмейкер торгує парою BTC/USDT. Якщо хтось масово скуповує BTC — мейкеру доведеться постійно продавати. Результат — перекіс у портфелі: BTC меншає, USDT більшає.

Ребалансинг автоматично запускає зворотну торгівлю або арбітражні дії, щоб повернути баланс. Це не лише знижує ризики, а й дозволяє заробити на відхиленнях.

4. Arbitrage inside strategy

Тут використовують розбіжності між ринками. Наприклад:

• На Binance BTC коштує $67,800
• На OKX — $67,850

Мейкер миттєво купує на одній біржі й продає на іншій, поки різниця не зникла. Це внутрішньо-ордербучний арбітраж, який часто автоматизується й виконується в частки секунди.

5. Автоматизація через API та ботів

Crypto makers не клікають вручну. Вони налаштовують ботів через API, які:

• постійно оновлюють ордери з урахуванням ринку,
• дотримуються заданих стратегій (наприклад, фіксований спред, обсяг, час життя ордеру),
• реагують на ринкові події в режимі реального часу.

Деякі з них використовують платформи, як Hummingbot або Empirica, інші пишуть власні алгоритми.

Але навіть у DIY-режимі — можна «торгувати як маркетмейкер»: ставити обидва боки, не гнатися за ринком, заробляти на спреді. Це довше, технічніше, але дозволяє відчути, як ринок дихає — і працювати не проти нього, а разом із ним.

Чому поганий marketmaking шкодить

Не кожен, хто називає себе маркетмейкером, дійсно створює якісну ліквідність. У крипті вистачає тих, хто імітує ринок, але насправді лише шкодить проєкту. І коли marketmaking реалізований неправильно або нечесно — наслідки можуть бути руйнівними.

Скамм-мейкери: фейкові обсяги та порожні обіцянки

Уяви: в ордербуці гарно виглядає – і ціна, і глибина. Але варто трейдеру зробити перший справжній ордер — все зникає. Насправді ніякої ліквідності не було, це були "пусті" боти або ордери, які автоматично скасовуються при будь-якому русі.

Такі псевдо-мейкери:

• Накручують фіктивні обсяги, щоб проєкт виглядав активним
• Вводять в оману біржу, трейдерів та аналітичні платформи
• Іноді зникають з ринку разом із гонораром, залишивши проєкт без підтримки

Це шкодить не тільки на репутаційному рівні, а й впливає на майбутні листинги, партнерства та довіру спільноти.

Широкий спред = сигнал "обережно"

Один з головних показників якості marketmaking — вузький, стабільний спред. Якщо між ціною купівлі та продажу велика різниця — це означає, що:

• або ліквідності недостатньо,
• або маркетмейкер не виконує свою роботу.

Для трейдера це виглядає як нестабільний актив: ризиковано входити, важко виходити. А ще — збільшуються втрати на кожній операції. В результаті, навіть зацікавлені користувачі просто обходять токен стороною.

Маніпуляції з ціною — короткочасний ефект, довгострокові проблеми

Погані маркетмейкери можуть:

• штучно завищувати ціну, щоб "намалювати успіх",
• або, навпаки, "зливати" актив за сценарієм без інформування проєкту.

Це руйнує довіру. Коли трейдери бачать непередбачувану поведінку ціни або не можуть виконати ордер — репутація токена псується надовго.

Як відрізнити чесний marketmaking від "імітації"

Ознаки справжнього, якісного marketmaking:

1. Прозорість умов співпраці
2. Звіти, аналітика, відкриті метрики
3. Постійна підтримка ліквідності, навіть при нестабільному ринку
4. Живі, а не "порожні" ордери, які виконуються при торгівлі
5. Підтримка на кількох біржах або парах

Переваги якісного marketmaking

Якщо ви проєкт, трейдер або інвестор — вигідний marketmaking працює на всіх. Якісний маркетмейкер — це не просто «бот, що ставить ордери», а механізм, який формує ринок і довіру. Ось головні переваги:

• Ліквідність 24/7
• Малі спреди
• Менша волатильність
• Підтримка ціни токена
• Покращення репутації проєкту
• Простота входу і виходу з позицій для інвесторів

Хочете торгувати як маркетмейкер? 

Приєднуйся до нашого ексклюзивного навчання та дізнайся все про трейдинг на криптовалютному ринку від наших професіоналів!